身价22.3亿美元，世界体坛第一富，曼联 的这个新头衔真是让旁人羡慕。然而偌大的数字背后，这家英超 豪门却很少让人感觉到他们“真的真的很有钱”。相反，让拥趸们跟着哭穷的日子倒是不少。最近关于“穷”的证据甚至还多了一条：格Lei泽家族已经向纽约证券交易所提出IPO申请，即“首次公开募股”，曼联俱乐部要重新上市筹钱1亿美元。而这些钱的用途只有一个：用来还债。世界第一富，真的是有点缺钱。

现金储备亦大幅下降

那么曼联到底有多么的“穷”？看他们的负债金额似乎是最简单直接的办法——截至今年5月的统计，曼联的债务总额仍有4.233亿英镑。尽管这已经比2011年同期减少了6120万英镑，但这依旧是一个惊人的数字。

任何一家俱乐部背负着这样的债务，都会感觉到巨大的压力。更糟糕的是，曼联债务的减少还是建立在现金储备大幅度降低的基础上。得益于C.罗纳尔多的天价转会和AON（怡安集团）的巨额胸前广告赞助合同，曼联的现金储备自2009年开始变得非常之多。该年底达到1.5亿英镑，并在随后的一年半时间里保持了更高的水平。但到2012年5月，曼联的现金储备仅剩余2560万英镑。

大笔的钞票在一年不到的时间里花掉了。花销包括购进菲尔·琼斯、德赫亚和阿什利·扬等球员，以及对老特拉福德部分设置的改建。这看上去是很值得的，是一个健康俱乐部应该做的事情。但需要注意的是这只是部分，还有相当一部分钱的去向是支付利息和回购债券，从2011年8月到现在，曼联就有超过7100万英镑的资金花费在了这上面。这笔钱来源于现金储备，也来源于曼联这几个月的各项收入。

客观地说，曼联的财政情况并没有其现金储备下降幅度所展现的那么可怕。这样一块闻名世界的金字招牌，其信誉完全足以让俱乐部在暂时没有现金的情况下去追逐明星球员。更何况今夏他们已经用1700万英镑引进了香川真司，不算天价，但也绝不是一桩小买卖。

上市？新债抵旧债

不过即便如此，关于“曼联没钱买人”的言论依旧不能被证明是主观和错误的。在这里必须提一下格Lei泽的经营哲学，在美国人眼里，“寅吃卯粮”是必须的，接下来所要做的就是用曼联这块老招牌演化出各种数字游戏。2010年，格Lei泽家族为缓解债息压力，曾发行约5亿英镑的7年债券。但过去两年，曼联又付出8800万英镑用于赎回这些债券。

那笔债券年息约9厘，利息远高于银行存款，在有钱的时候赎回，也不失为精明之举。但债务消耗的不仅仅是曼联的现金和收入，也有对球队的投入。格Lei泽所追求的也不仅仅是曼联的利润，而是“利益最大化”。曾有经济师做过分析，以2010-11赛季为例，曼联赚取的利润足以让他们再承担两到三位顶级球员的薪水（周薪14-18万镑），但为了更漂亮的财报以及未来的融资计划，曼联并没有这么做。他们在明星争夺战中败下阵来，去年夏天是被斯内德 拒绝，或许还有“贪财”的纳斯里，周薪在其中都是很重要的原因。今夏的例子则是阿扎尔。事实上除了球星，年轻球员培养方面曼联也遭遇到钱的问题。青年队的中场希望之星莫里森和波巴半年内相继离队，原因都是待遇问题和俱乐部谈不到一起。

此番曼联上市融资，格Lei泽家族显然又在玩“新债抵旧债”的把戏。玩好了曼联可以暂时减轻债务压力。在欧足联“财务公平竞赛”政策正式实施的大背景下，球队说不定还能因此在转会市场上再展竞争力，但这依旧是在支付未来的额度。此次融资计划进展得也不够顺利，最初试图在香港上市未果；然后又准备在新加坡登陆，号称要融资10亿美元；由于应者寥寥，最后才不得不选择纽约。此时融资标准已经降低至1亿美元，但仍被部分分析师看低，原因很简单：资金几乎全用于还债，投资者可能得不到高额的收益；而且双股制中持B股的格Lei泽家族对曼联仍拥有绝对的控制权，其他投资者不过是“花钱看戏”。

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